A questão do RV de US$ 21 trilhões: o dilema econômico do IQD no Iraque e a solução do ouro
A questão do RV de US$ 21 trilhões: o dilema econômico do IQD no Iraque e a solução do ouro
Da impossibilidade econômica à oportunidade de ouro: o caminho a seguir para o RV do dinar iraquiano
As questões levantadas e as discussões mantidas em torno das reavaliações cambiais, particularmente no que diz respeito ao dinar iraquiano (IQD), proporcionam um debate convincente sobre as limitações das moedas fiduciárias e o potencial para uma mudança no sentido de um sistema monetário apoiado pelo ouro.
À medida que os países avaliam e planeiam estratégias realistas para combater as crescentes incertezas económicas e monetárias fiduciárias de hoje, a conversa sobre a natureza do valor da moeda, o impacto das receitas do petróleo e a viabilidade de reavaliações cambiais significativas servem tanto como informativo como relevante.
O enigma do dinar iraquiano RV
No centro do debate está a consideração do Iraque de reavaliar a sua moeda, o IQD, potencialmente para 3,00 dólares (ou mais) face ao dólar americano, uma medida que coloca desafios matemáticos e económicos significativos.
Com cerca de 7 biliões (ou mais) de notas IQD detidas fora do Iraque, uma reavaliação (RV) a tal taxa exigiria incompreensíveis 21 biliões de dólares (3,00 dólares x 7 biliões de IQD) de dólares fiduciários para financiar o RV.
Uma soma muito superior à actual capacidade financeira do Iraque, gerada principalmente através das suas receitas do comércio petrolífero de cerca de 100 mil milhões de dólares por ano, aos actuais preços do petróleo. O Iraque levaria séculos para pagar uma taxa de câmbio de RV de US$ 3,00 com base nas capacidades de produção atuais e futuras do Iraque. Nenhum cenário de contratos petrolíferos ou de investimentos em projectos de desenvolvimento económico leva o Iraque a 21 biliões de dólares no curto ou longo prazo.
Esta dura realidade realça as limitações inerentes às moedas fiduciárias, que não são apoiadas por mercadorias físicas como o ouro, mas apenas pela confiança do público e pelas “promessas” declaradas por um governo.
A solução de poder de compra apoiada em ouro
A solução potencial reside na transição para um sistema monetário apoiado pelo ouro, um conceito que está actualmente a ser explorado pelas nações BRICS, à medida que procuram introduzir uma alternativa ao sistema monetário fiduciário dominado pelas economias ocidentais.
Uma moeda apoiada pelo ouro promete maior estabilidade e poder de compra, desafiando directamente o domínio do sistema fiduciário existente.
Se o Iraque, o Vietname, a Indonésia, a Malásia, etc., forem aceites nos BRICS, as suas moedas participarão na nova moeda comercial comum e no sistema financeiro apoiados pelo ouro dos BRICS.
Por outras palavras, o IQD, o VND, etc. ganhariam significativamente poder de compra (taxa de câmbio) em relação ao dólar, ao euro e a outras importantes moedas fiduciárias.
Então porque é que o Iraque não pode simplesmente atrelar o IQD a uma elevada taxa de câmbio do dólar, como fazem o Kuwait, Omã e Bahrein?
Porque, ao contrário de outras moedas de taxas elevadas na região, o Iraque tem o problema único de ter mais de 7 biliões (ou mais) em IQD detidos fora do Iraque por estrangeiros como você e eu.
O Kuwait, Omã e Bahrein não têm uma fracção das suas moedas em poder de estrangeiros, como acontece com o Iraque. É por isso que estes outros países podem manter a sua elevada taxa de câmbio fiduciária atrelada ao dólar americano. O Iraque simplesmente não consegue respeitar o valor fiduciário do IQD (poder de compra) com tantos IQD detidos em todo o mundo.
O efeito cascata de um sistema apoiado em ouro
Caso um sistema monetário apoiado pelo ouro se concretize, as implicações tornam-se financeiramente significativas, forçando as economias ocidentais a reconsiderar as suas políticas monetárias fiduciárias e potencialmente a lançar as suas próprias moedas apoiadas pelo ouro, a fim de impedir que as suas antigas moedas sofram uma desvalorização maciça.
Esta mudança poderia aumentar dramaticamente o poder de compra das moedas do Iraque e de outros países como o Vietname, a Indonésia, a Malásia e o Zimbabué, tornando uma reavaliação do IQD tanto matemática como economicamente viável.
A chave seria a desvalorização relativa de moedas fiduciárias como o dólar americano face às novas moedas apoiadas pelo ouro, alterando fundamentalmente e para sempre o cenário económico global.
Em outras palavras, o aumento no poder de compra do IQD (taxa de câmbio) teria origem na desvalorização do dólar americano em relação ao IQD lastreado em ouro – e não no fato de o IQD ganhar subitamente poder de compra do nada (porque não pode ).
Não há contratos petrolíferos ou geração de valor de desenvolvimento económico nativo suficientes dentro da capacidade realista do Iraque que possam apoiar (pagar) uma reavaliação fiduciária do IQD para mais de 3,00 dólares face ao actual dólar fiduciário .
Basicamente, US$ 21 trilhões de dólares rivalizam com o PIB total de todos os Estados Unidos. Deixe isso penetrar ...
O Debate sobre Redenominação vs. Reavaliação
A estratégia em curso do Iraque para redenominar o IQD, removendo três zeros das suas notas, ilustra a diferença entre redenominação e reavaliação.
Embora a redenominação seja uma mudança superficial que afecta a aparência da moeda e a percepção pública (confiança), a reavaliação altera o poder de compra real da moeda.
A consideração desta estratégia pelo Ministério das Finanças (MF) iraquiano e pelo Banco Central do Iraque sublinha as complexidades da gestão monetária e da procura da confiança pública no IQD.
O Contexto Global e o Futuro das Moedas Fiat
A discussão estende-se para além do Iraque, abordando a dinâmica mais ampla do sistema financeiro global, o papel das moedas flutuantes e as indexações geridas que estabilizam muitas economias dependentes do petróleo.
A possibilidade de transição para um sistema apoiado pelo ouro levanta questões sobre a sustentabilidade das moedas fiduciárias e o seu futuro num mundo que procura bases monetárias mais estáveis e fiáveis.
Como todos nós na comunidade RV/GCR procuramos discutir livre e abertamente estas questões, a situação no Iraque serve como um ponto crítico de análise para o futuro do sistema financeiro global como um todo.
- Notas estimadas de IQD mantidas no exterior: 7 trilhões de IQD, conforme relatado pelo Ministério das Finanças do Iraque.
- Taxa Hipotética de RV: Se o Iraque reavaliar (RVs) o IQD para US$ 3,00 em relação ao dólar americano.
- Necessidade total de dólares para RV hipotético: US$ 21 trilhões (7 trilhões de IQD x US$ 3,00).
- Receita Anual do Petróleo do Iraque: Aproximadamente 100 mil milhões de dólares aos preços actuais do petróleo.
- Tempo necessário para cobrir o custo do RV com receitas petrolíferas: Mais de 210 anos, assumindo que 100% das receitas petrolíferas anuais do Iraque são dedicadas ao financiamento (pagamento) do RV.
- Questão de percepção da taxa de câmbio actual: Se o Iraque redenominar eliminando 3 zeros da moeda, 1 IQD equivale a 1,310 por dólar, em comparação com a taxa actual menos favorável de 1310 IQD por dólar. Mas o poder de compra do IQD permanece inalterado.
- Principais moedas flutuantes: dólar, euro, libra esterlina, franco suíço, iene japonês, rublo russo, rupia indiana, entre outras. Estes países têm economias muito diversificadas (os seus PIB não dependem de uma única indústria ou serviço).
- Países com moedas indexadas: China, Kuwait, Omã, Arábia Saudita, Bahrein, Singapura, Hong Kong, Iraque e muitos outros, enfatizando a prevalência de indexações e flutuações cambiais estáveis e geridas entre economias dependentes do petróleo ou menos diversas.
- Dependência Económica do Petróleo: A maior parte do PIB de muitos países com moeda indexada/gerida provém das receitas do petróleo, realçando o risco e a volatilidade nos mercados petrolíferos se estes países utilizassem um sistema de taxa de câmbio de moeda flutuante.
A mudança para um sistema monetário apoiado pelo ouro poderá anunciar uma nova era nas finanças, desafiando o status quo e oferecendo um caminho para uma maior estabilidade económica e equidade entre as nações.
A viagem das moedas fiduciárias para as moedas garantidas pelo ouro está certamente repleta de desafios e incertezas, mas as potenciais recompensas poderão redefinir a essência do valor monetário num futuro próximo.