Efeito dominó de derivativos bancários de US$ 223 trilhões: o catalisador para o colapso da moeda fiduciária
Efeito dominó de derivativos bancários de US$ 223 trilhões: o catalisador para o colapso da moeda fiduciária
Jogos de azar massivos com derivativos de crédito e o risco de falências bancárias sistêmicas: o que você precisa saber
À medida que o sistema global de dívida em moeda fiduciária chega à sua conclusão lógica, o termo “derivados” pode não significar muito para a pessoa comum.
No entanto, estes instrumentos financeiros complexos desempenham um papel fundamental no ecossistema financeiro global de moeda fiduciária, actuando frequentemente como fios invisíveis que podem tecer a estabilidade ou desvendar o caos.
Wall Street tem um histórico de explodir coisas com derivativos. "A Merrill Lynch explodiu Orange County, Califórnia, com derivados" .
Algumas das maiores casas comerciais de Wall Street explodiram a gigante seguradora, AIG, com derivados em 2008, forçando o governo dos EUA a assumir o controlo da AIG com um resgate massivo.
Dados recentes do Gabinete do Controlador da Moeda revelam que cinco grandes holdings bancárias – nomes como JPMorgan Chase, Bank of America e Goldman Sachs – detêm actualmente impressionantes 83% dos 268 biliões de dólares em derivados no mercado dos EUA.
A concentração da negociação de derivados entre um punhado de grandes bancos suscita uma preocupação significativa que tem consequências de longo alcance para todos nós.
O que são derivativos?
Os derivativos, em essência, são contratos financeiros cujo valor deriva do desempenho de um ativo, índice ou taxa de juros subjacente.
Eles podem variar do relativamente simples ao incompreensivelmente complexo e são usados para uma variedade de propósitos, incluindo cobertura de risco, especulação e arbitragem.
Embora estes instrumentos possam ser ferramentas financeiras úteis, a sua utilização indevida ou má gestão representa um risco significativo para o sistema financeiro em geral.
Principais fatos financeiros sobre bancos e derivativos hoje
- Total de derivativos detidos por cinco grandes holdings bancárias (2009): US$ 277,57 trilhões
- Porcentagem de todos os derivativos dos EUA detidos por essas empresas (2009): 95%
- Total de derivativos nos EUA (2023): US$ 268 trilhões
- Total de derivativos detidos pelas mesmas cinco empresas (2023): US$ 223 trilhões
- Porcentagem de todos os derivativos dos EUA detidos por essas empresas (2023): 83%
- Controle de derivativos de crédito por essas empresas: 96%
- Total de derivativos de crédito detidos por essas empresas: US$ 5,8 trilhões de US$ 6 trilhões
- Empréstimos cumulativos do Federal Reserve para bancos de Wall Street (2007-2010): US$ 16 trilhões
Um forte lembrete deste risco surgiu durante a crise financeira de 2007-2010, amplamente considerada como a pior desde a Grande Depressão.
A crise pôs em evidência a forma como os derivados, em grande parte não regulamentados e concentrados nas mãos de alguns grandes bancos, poderiam exacerbar a turbulência financeira.
Apesar dos esforços regulamentares subsequentes, como a Lei Dodd-Frank de 2010, destinada a controlar os comportamentos de risco destes gigantes financeiros, persistem preocupações sobre a eficácia destes regulamentos.
Dados recentes do Gabinete do Controlador da Moeda revelam que cinco grandes holdings bancárias – nomes como JPMorgan Chase, Bank of America e Goldman Sachs – detêm actualmente impressionantes 83% dos 268 biliões de dólares em derivados no mercado dos EUA.
Ainda mais alarmante é o seu controlo de 96% da forma mais perigosa de derivados: derivados de crédito, no valor de 5,8 biliões de dólares.
Para as pessoas comuns, as implicações são claras: a saúde do sistema financeiro global está inextricavelmente ligada ao mundo sombrio do comércio de derivados pelos grandes bancos.
Esta concentração de actividade financeira de alto risco num pequeno número de instituições não só representa um risco sistémico, mas também amplia as potenciais consequências da má gestão ou de recessões do mercado.
A intervenção da Reserva Federal durante a última crise financeira, canalizando 16 biliões de dólares em empréstimos para apoiar estes bancos, sublinha a precariedade desta situação.
Embora tais medidas possam proporcionar um alívio temporário, não abordam a questão subjacente: o risco colossal colocado pela negociação concentrada de derivados.
Além disso, o risco de contraparte – a questão de quem está do outro lado destas negociações de derivados – é um ponto cego para o investidor médio.
Com uma rede de ligações que ligam os bancos a instituições financeiras não bancárias, entidades empresariais e muito mais, os efeitos de propagação de uma crise de derivados poderão afectar quase todos os cantos da economia global.
Em resposta, os reguladores federais propuseram regras de capital mais rigorosas para os bancos fortemente envolvidos na negociação de derivados. No entanto, estas propostas encontraram forte resistência por parte do sector bancário, levantando dúvidas sobre a sua implementação e eficácia.
Para as pessoas comuns, as implicações são claras: a saúde do sistema financeiro global está inextricavelmente ligada ao mundo sombrio do comércio de derivados pelos grandes bancos.
À medida que estes titãs financeiros se envolvem em jogos de casino na corda bamba das negociações de alto risco, as consequências não intencionais de um efeito de colapso dominó constituem uma ameaça não apenas para eles próprios, mas para o sistema financeiro global em geral.