Removendo Notas Três-Zero do IQD e Proteção da Ordem Executiva 13303
Removendo Notas Três-Zero do IQD e Proteção da Ordem Executiva 13303
Poderá a potencial reforma económica do Iraque tornar inúteis da noite para o dia os seus dinares detidos por estrangeiros? Compreender as preocupações e os factos por detrás de um movimento que lembra a mudança monetária da Índia em 2016.
Recentemente, voltei a minha atenção para as conversações económicas e cambiais que se desenrolam no Iraque, delineando estratégias que poderão redefinir o valor e a posição global da sua moeda, o Dinar Iraquiano (IQD).
Estas medidas despertam um amplo espectro de interesse entre os detentores de moeda RV/GCR, graças aos seus efeitos e consequências de longo alcance no mundo financeiro em geral.
Esclarecendo uma reavaliação de IQD versus redenominação
No cerne da questão, encontramos dois conceitos fundamentais: reavaliação (RV) e redenominação.
A reavaliação significa uma mudança deliberada na taxa de câmbio de um país em relação a outros, alterando o seu poder de compra.
Por outro lado, a redenominação altera o valor nominal da moeda sem afetar a sua taxa de câmbio ou o seu poder de compra.
Por exemplo, a acção potencial do Iraque para cortar três zeros à sua moeda significa trocar uma nota de 25.000 IQD, que vale hoje 19 dólares, por uma nova nota de 25 IQD, que também permanecerá em 19 dólares.
A remoção dos 3 zeros altera a taxa de câmbio do IQD de 1310 IQD por dólar para 1,310 IQD por dólar. É uma mudança na taxa de valor percebida, mas o poder de compra permanece exatamente o mesmo. É apenas uma mudança de dígito decimal.
A Estratégia 3-Zero do Iraque e o seu verdadeiro significado
O Ministério das Finanças iraquiano contempla abertamente a redenominação do IQD para fortalecer a economia.
Esta táctica visa agilizar as transacções monetárias e aumentar a estima do dinar, aumentando nominalmente o seu valor, embora o seu poder de compra permaneça inalterado.
Uma tal estratégia é fundamental para persuadir os iraquianos a deixarem de acumular dinheiro ou de se inclinarem para moedas estrangeiras, principalmente o dólar americano, para abraçarem e confiarem no IQD para as negociações locais e quotidianas.
Possíveis consequências para detentores de moeda estrangeira IQD
Uma preocupação iminente é o facto de o Iraque reflectir a abordagem de desmonetização da Índia de 2016, que tornou instantaneamente obsoletas as notas de rúpias de alto valor para residentes não indianos no estrangeiro.
Com o objectivo de minar o mercado negro e impulsionar a utilização bancária, esta medida deixou inadvertidamente as notas estrangeiras como mero papel.
Se o Iraque optar por desmonetizar o dinar durante a redenominação, aqueles de nós que possuem antigas notas de IQD no estrangeiro poderão enfrentar uma desgraça semelhante, vendo os nossos investimentos evaporarem-se em lembranças sem valor.
Mas e quanto ao EO 13303?
O papel da Ordem Executiva 13303
A Ordem Executiva 13303, promulgada pelo Presidente George W. Bush em 2003, permanece como um documento crítico na protecção dos activos relacionados com o Iraque, incluindo as participações do IQD no estrangeiro.
Este decreto protege contra ações legais como apreensão ou congelamento de bens, oferecendo uma rede de segurança para investimentos estrangeiros em IQD.
No entanto, à medida que o Iraque avança em direcção à plena soberania, eliminando completamente toda a influência dos EUA sobre os seus assuntos jurídicos e financeiros, tenho preocupações válidas sobre a durabilidade desta protecção.
Um Iraque totalmente autónomo poderia tornar o EO13303 irrelevante, expondo-nos, enquanto detentores estrangeiros de IQD, a riscos semelhantes aos enfrentados pelos detentores estrangeiros de rúpias após a revisão monetária da Índia.
A imagem realista de uma reavaliação IQD baseada em Fiat nas alturas
Vejo a perspectiva de um aumento significativo no valor do IQD através da reavaliação com uma boa dose de ceticismo. Os obstáculos económicos e matemáticos são enormes.
Igualar uma reavaliação a 3,00 dólares por IQD exigiria magia financeira, dado o volume colossal de IQD em circulação e os fundos astronómicos que isso exigiria – semelhante a rivalizar com o PIB de superpotências como os Estados Unidos e a China.
Sem o respaldo de um ativo tangível como o ouro, sonhar com tal reavaliação do IQD parece um exagero.
Não queremos uma tentativa de RV baseada na Fiat do IQD.
Se o Iraque avançar com a sua redenominação e emitir novas notas antes de poder iniciar um IQD apoiado em ouro, todos nós poderemos ser confrontados com a necessidade de entregar as nossas notas de 3 zeros para as novas notas fiduciárias do IQD sem um RV.
Surge então a possibilidade de o Iraque invalidar as antigas notas do IQD fora do país, semelhante ao que a Índia fez com as suas notas de rúpias em 2016.