Teto da dívida dos EUA: ex-sócio de George Soros aposta contra o dóla

 

Teto da dívida dos EUA: ex-sócio de George Soros aposta contra o dólar

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Stan Druckenmiller, bilionário ex-gerente do lendário fundo de hedge Quantum de George Soros, está apostando contra o dólar. As razões são variadas e vão muito além da crise da dívida nos EUA. As palavras do investidor têm peso, porque dificilmente alguém tem um histórico melhor.

O investidor bilionário Stanley Druckenmiller aposta contra o dólar americano. A lenda dos fundos de hedge acredita que este é o ambiente mais incerto para os mercados financeiros e a economia global em seus 45 anos de carreira. Nesse contexto, ele não tem uma opinião elevada sobre a política monetária e fiscal americana.

A aposta contra o dólar é a única negociação da qual o bilionário está totalmente convencido no momento. "Uma área com a qual me sinto confortável é minha posição vendida no dólar americano", disse Druckenmiller em um evento de fundos soberanos noruegueses em Oslo, de acordo com o Financial Times. “As tendências monetárias geralmente duram dois ou três anos. Temos uma longa tendência de alta atrás de nós.”

O bilionário havia perdido completamente o boom do dólar que ocorreu nesse meio tempo. O motivo foi que ele "não conseguiu comprar Joe Biden e Jerome Powell (presidente do Federal Reserve dos EUA, ed.)". Esse foi provavelmente o maior erro de sua carreira.

De qualquer forma, em sua opinião, a tendência de alta acabou. Após o rali de 2022 desencadeado por aumentos agressivos das taxas pelo Federal Reserve (Fed) dos EUA, o dólar já desvalorizou 10% em relação a uma cesta de moedas líderes desde as altas. Druckenmiller acredita que a depreciação relativa apenas começou. O bilionário suspeita que os banqueiros centrais reagiriam a uma desaceleração econômica com uma nova onda de cortes nas taxas de juros - um movimento que geralmente puxa uma moeda para baixo à medida que os investimentos nessa área monetária se tornam menos atraentes.

🔹 Temores de crise bancária e pouso duro da economia pesam sobre o dólar

Druckenmiller disse no evento que acredita que a economia dos EUA terá um "pouso difícil", acrescentando que as principais classes de ativos, como ações, provavelmente terão pouca ou nenhuma alta na próxima década, com grandes oscilações esperadas. O bilionário espera firmemente uma recessão nos EUA e, por isso, mantém seus investimentos longe de pequenas e médias empresas da "velha economia", que ele acredita ter dificuldades.

Tal cenário colocaria pressão para baixo sobre o dólar. No cenário financeiro, não é só Druckenmiller quem acredita que a moeda norte-americana enfrentará momentos difíceis. "O choque nos bancos americanos reforça a noção de que os EUA podem entrar em recessão antes de outras grandes economias, com um impacto negativo sobre o dólar", disse Ebrahim Rahbari, estrategista-chefe de câmbio do Citigroup, ao Financial Times.

Os traders especulativos mais que dobraram suas posições vendidas no dólar desde meados de março para US$ 12 bilhões, de acordo com dados da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), sugerindo que muitos os fundos de hedge estão apostando em uma nova queda do dólar. No entanto, as apostas dos fundos em uma maior fraqueza do dólar podem ser frustradas se os investidores migrarem para a liquidez do dólar porto-seguro no caso de uma crise global, como no início e meados de 2022.

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Enquanto isso, as declarações de Druckenmiller reiteraram os crescentes temores dos investidores de que a economia dos EUA está caminhando para a recessão e de que o Fed interromperá em breve os aumentos de juros, em parte por causa do risco de agravamento da crise bancária.

🔹 Bilionário não acredita no Fed

A lenda do investimento não tem muita fé no Federal Reserve e em sua determinação de mudar as taxas de juros. "O Federal Reserve dos EUA mostrou alguma coragem no ano passado, mas historicamente eu não diria que Jerome Powell é um exemplo de coragem", disse o bilionário de 69 anos ao chefe do fundo soberano da Noruega, Nicolai Tangen.

Druckenmiller também enfatizou que estava um pouco "nervoso" com a reação do Fed ao colapso do SVB em março, principalmente devido à velocidade com que o Federal Reserve respondeu expandindo seu balanço, grande parte da redução do balanço dos últimos meses desfeita. O apoio do Fed ao banco em dificuldades O ensystem, incluindo uma nova linha de crédito, reduziu o aperto quantitativo dos meses anteriores ao quase absurdo.

O bilionário também desaprova que o dólar tenha sido "armado" no ano passado - uma referência ao congelamento das reservas em dólares russos após o início da guerra na Ucrânia em fevereiro de 2022. "E agora há [o presidente brasileiro, ed. i.e. Vermelho.] Lula andando por aí se perguntando por que precisamos negociar em dólares americanos e ele está certo sobre isso”, disse o investidor.

🔹 Druckenmiller alerta para escalada da crise da dívida

Os comentários negativos de Stan Druckenmiller sobre o dólar ocorrem quando o governo dos EUA está prestes a romper seu atual teto de dívida de US$ 31,4 trilhões. Os déficits continuam aumentando. Só nos últimos 6 meses, a montanha de dívidas aumentou em 1.100 bilhões de dólares, um aumento de 433 bilhões a mais do que no mesmo período do ano passado.

O secretário do Tesouro, Yellen, alertou que, sem um acordo sobre um novo limite de dívida, o Tesouro dos EUA pode ficar sem dinheiro já em junho. O Goldman Sachs também espera que o limite da dívida seja ultrapassado na primeira quinzena de junho e se refere à fraca arrecadação de impostos em abril. O presidente do Fed, Powell, também falou com palavras de advertência. Se o limite da dívida não for aumentado, o Federal Reserve não pode proteger os EUA das consequências de uma insolvência.

Os mercados estão respondendo ao risco com um aumento no custo do seguro contra a inadimplência dos EUA. Os prêmios de CDS do Tesouro dos EUA subiram para seu nível mais alto desde 2012.

No entanto, é questionável o quão sensato é um limite de dívida que acaba sendo aumentado repetidamente ou simplesmente suspenso. Druckenmiller diz que o governo dos EUA não terá dificuldades financeiras imediatas, mas que "francamente, todo o foco no teto da dívida, e não no futuro problema da receita tributária" é "como sentar na praia em Santa Monica e... se preocupar sobre se uma onda de 30 pés danificará o píer quando você sabe que há um tsunami de 200 pés a apenas 10 milhas de distância."

Segundo a Bloomberg, Druckenmiller disse há poucos dias que toda a crise da dívida era pior do que ele imaginara dez anos atrás. Exceder o limite da dívida em si é apenas um sintoma, muito pior são os muitos anos de comportamento perdulário do governo. "Assistir à irresponsabilidade fiscal da última década é um pouco como assistir a um filme de terror."

Fonte 1 (https://www.ft.com/content/b74b0563-ee34-4cc6-b31e-c95f1598eecc) | 

Fonte 2 (https://finance.yahoo.com/news/druckenmiller-warns-us-debt-crisis-185540149.html) | Fonte 3 (https://deutsche-wirtschafts-nachrichten.de/703261/US-Schulden border-Ex-Partner-von-George-Soros-wettet-gegen-den-Dollar)