O sistema de dívida da moeda Fiat está caminhando para um congelamento global do mercado de crédito
O sistema de dívida da moeda Fiat está caminhando para um congelamento global do mercado de crédito
Como se saísse do roteiro de um filme-catástrofe de Hollywood, o Tesouro dos Estados Unidos aumentou a dívida nacional em mais de US$ 850 bilhões em apenas um mês. Estou cada vez mais convencido de que os Elitistas Globais e Banqueiros estão deliberadamente acelerando o colapso do Sistema de Dívida em Moeda Fiat.
Essa quantia impressionante ocorre depois que o Congresso suspendeu o limite de endividamento do governo federal por dois anos, levando a um aumento alarmante da dívida. Em 30 de junho, a dívida nacional estava em impressionantes US$ 32,33 trilhões, ultrapassando a marca de US$ 32 trilhões uma semana após a suspensão do teto da dívida. Esses números são uma indicação clara de que o Sistema de Dívida Moeda Fiat está caminhando para um congelamento total dos mercados de crédito globais, criando uma crise de proporções monumentais.
O que você aprenderá neste artigo:
- O Tesouro dos EUA aumentou a dívida nacional em mais de US$ 850 bilhões em apenas um mês.
- A dívida nacional ultrapassou US$ 32 trilhões uma semana após a suspensão do teto da dívida.
- O Goldman Sachs projetou que o Tesouro precisaria vender até US$ 700 bilhões em títulos do Tesouro para repor as reservas de caixa.
- A dívida não negociável aumentou em US$ 123 bilhões, enquanto a dívida negociável aumentou em US$ 728 bilhões.
- O saldo de caixa da Conta Geral do Tesouro (TGA) aumentou para US$ 465 bilhões, ficando aquém da meta de US$ 550 bilhões.
- O Tesouro estima a necessidade de vender US$ 733 bilhões em títulos negociáveis durante o terceiro trimestre.
- As receitas fiscais do governo estão caindo, necessitando de mais empréstimos.
- Os cortes de gastos na Lei de Responsabilidade Fiscal não impactam significativamente o gasto total.
- A onda de empréstimos do Tesouro drena a liquidez dos mercados.
- O aumento das taxas de juros cria uma pressão ascendente sobre títulos corporativos, hipotecas e outros instrumentos de dívida.
- A dívida nacional representa um desafio significativo, e o pagamento de juros sobre ela se tornará problemático se as taxas de juros permanecerem elevadas.
Taxas de empréstimos sem precedentes e consequências imprevistas
O ritmo em que o Tesouro dos EUA está tomando dinheiro emprestado é surpreendente. Está muito além do que os analistas haviam projetado, superando até mesmo a estimativa do Goldman Sachs de até US$ 700 bilhões em títulos do tesouro a serem vendidos dentro de seis a oito semanas após um acordo de teto da dívida.
Surpreendentemente, esse número foi estourado em apenas quatro semanas. A dependência do Tesouro de títulos negociáveis, incluindo títulos e notas, disparou, com um aumento impressionante de US$ 728 bilhões em dívidas negociáveis desde 3 de junho, atingindo uma dívida pendente total de US$ 25,43 trilhões. A dívida não comercializável também aumentou US$ 123 bilhões, embora constitua uma parcela menor da dívida total.
Reabastecimento Parcial da Conta Geral do Tesouro e Receitas Fiscais em Queda
Apesar da enorme onda de empréstimos, o Departamento do Tesouro só conseguiu reabastecer parcialmente a Conta Geral do Tesouro (TGA), que funciona essencialmente como a conta corrente do governo federal. O saldo de caixa na TGA aumentou de US$ 23 bilhões para US$ 465 bilhões em 30 de junho.
No entanto, isso fica aquém da meta de US$ 550 bilhões do Tesouro e permanece significativamente abaixo do saldo desejado de quase US$ 600 trilhões “consistente com a política de saldo de caixa do Tesouro”. Para agravar o problema está a queda nas receitas fiscais do governo, forçando o Tesouro a contrair ainda mais empréstimos para preencher a lacuna.
A ilusão de cortes de gastos e déficits crescentes
O conceito de corte de gastos na chamada Lei de Responsabilidade Fiscal é enganoso. Na realidade, esses cortes não afetam o gasto total real, levando à continuação de déficits maciços mês após mês. É apenas uma questão de tempo até que o Congresso e o governo Biden abandonem a fachada de cortes de gastos para enfrentar a próxima crise. Esse padrão pinta um quadro sombrio para o futuro, com déficits cada vez maiores e uma carga de dívida crescente.
O Assustador Desafio de Vender Títulos
Como o Tesouro busca cobrir seus gastos atuais e reabastecer a TGA, ele estima a necessidade de vender US$ 733 bilhões em títulos negociáveis durante o terceiro trimestre. No entanto, surge uma preocupação premente: quem comprará todos esses títulos? Com o Federal Reserve preocupado com a batalha contra a inflação, ele não pode estimular artificialmente a demanda por meio de flexibilização quantitativa, pelo menos por enquanto.
Consequentemente, o Tesouro será compelido a vender títulos a preços mais baixos e rendimentos mais altos para atrair demanda suficiente para absorver a oferta. No entanto, essa abordagem resultará em taxas de juros mais altas, um cenário desfavorável para um governo que tenta tomar empréstimos de trilhões de dólares. A dívida nacional surge como uma bomba-relógio, com suas consequências prontas para causar estragos.
Drenagem de liquidez e aumento das taxas de juros
A onda de empréstimos do Tesouro drenará significativamente a liquidez dos mercados, o inverso do que ocorreu durante as fases de retirada. À medida que a liquidez é absorvida, ela exerce pressão ascendente sobre as taxas de juros em vários instrumentos de dívida, como títulos corporativos, hipotecas e empréstimos para automóveis.
As implicações dessa fuga de liquidez e aumento das taxas de juros ainda não se manifestaram plenamente, mas é certo que terão um impacto profundo nos mercados de crédito globais.
A crise iminente: ignorando as implicações da dívida nacional
A dívida nacional cresceu tanto que se tornou um tema de indiferença para muitos. As pessoas costumam ignorar as discussões sobre a dívida, considerando-a uma preocupação para o futuro distante. No entanto, essa complacência é equivocada, pois o caminho a seguir é mais curto do que o previsto. Com o tempo, as consequências da dívida se manifestarão, levando a uma catástrofe econômica com implicações de longo alcance.
Conclusão
O Sistema de Dívida Moeda Fiat está caminhando para um congelamento nos mercados de crédito globais. O aumento astronômico da dívida nacional dos Estados Unidos, juntamente com a insaciável onda de empréstimos do governo, apresenta um perigo claro e presente.
A confiança do Tesouro na venda de títulos para cobrir suas obrigações de gastos representa um desafio significativo, especialmente na ausência de demanda artificial criada pelo Federal Reserve. A fuga de liquidez e o aumento das taxas de juros agravam ainda mais a situação, aumentando a fragilidade dos mercados de crédito. É imperativo que sejam tomadas medidas imediatas para enfrentar esta crise iminente, pois ignorar as implicações da dívida nacional só servirá para ampliar a magnitude do desastre que nos espera.
Informações úteis: Por que a dívida nacional excessiva representa um risco para os mercados globais de crédito em um sistema de moeda fiduciária
- Carga nas Finanças do Governo : A dívida nacional excessiva coloca uma carga tremenda nas finanças do governo. À medida que a dívida aumenta, o governo precisa tomar mais empréstimos para cobrir suas obrigações, levando a uma relação dívida/PIB mais alta. Isso levanta preocupações entre investidores e credores sobre a capacidade do governo de pagar suas dívidas, potencialmente corroendo a confiança no sistema de moeda fiduciária.
- Crowding Out Effect : Quando um governo tem um alto nível de dívida, ele precisa alocar uma parcela significativa de seu orçamento para pagamentos de juros. Isso deixa menos fundos disponíveis para serviços públicos essenciais, desenvolvimento de infraestrutura e programas sociais. O efeito crowding out ocorre quando os empréstimos do governo desviam fundos do setor privado, reduzindo a disponibilidade de crédito para empresas e indivíduos. Isso pode resultar em um aperto de crédito e impedir o crescimento econômico.
- Confiança do investidor reduzida : A dívida nacional excessiva pode minar a confiança do investidor na estabilidade e solidez da economia de um país. Os investidores ficam preocupados com o risco de inadimplência ou desvalorização da moeda, levando a uma queda na demanda por títulos do governo e outros instrumentos de dívida. Como resultado, o governo pode ter dificuldades para encontrar compradores para seus títulos, levando a custos de empréstimos mais altos e potencialmente congelando os mercados de crédito globais.
- Aumento das taxas de juros : À medida que a dívida nacional aumenta, o governo se torna mais dependente de empréstimos de investidores domésticos e estrangeiros. Se houver uma percepção de aumento do risco associado à dívida, os investidores podem exigir taxas de juros mais altas para compensar o risco adicionado. Isso pode levar a um ciclo vicioso em que os custos de empréstimos mais altos pressionam ainda mais as finanças do governo, tornando ainda mais desafiador o serviço da dívida. O aumento das taxas de juros também pode ter um efeito cascata, afetando os custos de empréstimos do consumidor, as taxas de hipoteca e os investimentos empresariais, reduzindo ainda mais a atividade econômica.
- Risco Sistêmico : A dívida nacional excessiva pode criar riscos sistêmicos dentro do sistema financeiro. Quando os governos dependem fortemente de empréstimos para financiar suas operações, qualquer choque ou interrupção nos mercados de crédito pode ter graves repercussões. Um congelamento nos mercados globais de crédito pode levar à escassez de liquidez, dificultar as operações comerciais, restringir o acesso ao crédito para indivíduos e empresas e potencialmente desencadear uma crise financeira.
- Minando a confiança pública : em um sistema de moeda fiduciária, onde o valor do dinheiro não é apoiado por uma mercadoria física, mas sim pela confiança do povo, a dívida nacional excessiva mina essa confiança. O risco de congelamento dos mercados de crédito globais decorre da interdependência das economias e sistemas financeiros em todo o mundo. Portanto, é crucial que os governos abordem e gerenciem seus níveis de dívida nacional de forma responsável para manter a estabilidade nos mercados de crédito globais e proteger a saúde geral do sistema de moeda fiduciária.