A verdade sobre a moeda “RV” do Kuwait em 1991

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Aproveitei a oportunidade para pesquisar a história do Dinar Kuwaitiano (KWD) durante e após a invasão do Iraque. Não foi uma tarefa fácil. Fiquei surpreendido ao descobrir a verdade sobre o que realmente aconteceu ao KWD e como este não foi revalorizado como muitas pessoas na Terra de Dinar acreditam.

A definição técnica de uma reavaliação cambial (RV)

Uma reavaliação é um ajuste ascendente calculado à taxa de câmbio oficial de um país em relação a uma base escolhida, como as taxas salariais, o preço do ouro ou uma moeda estrangeira.

Num regime de taxa de câmbio fixa, apenas uma decisão do governo de um país, como o seu banco central, pode alterar o valor oficial da moeda. É mais provável que as economias em desenvolvimento
utilizem um sistema de taxa fixa, a fim de limitar a especulação e proporcionar um sistema estável.

Uma taxa flutuante é o oposto de uma taxa fixa. Num ambiente de taxas flutuantes, a reavaliação pode ocorrer numa base regular, como se verifica pelas flutuações observáveis ​​no mercado cambial e nas taxas de câmbio associadas.

Por exemplo, os EUA tinham uma taxa de câmbio fixa em relação ao ouro até 1971, quando o presidente Richard Nixon retirou os Estados Unidos do padrão-ouro e introduziu um sistema de taxas flutuantes. Além disso, a moeda da China tinha uma taxa de câmbio fixa internamente até 1995, quando reavaliaram o Yuan, num híbrido float/peg ao dólar americano, a fim de “manter” “gerir” uma taxa de câmbio baixa em relação ao dólar para criar baixos preços de exportação de bens. Feito na china.

Uso de KWD no mercado negro

Certamente, o KWD foi, e continua a ser, a moeda mais forte do mundo, negociado a quase 3,00 dólares por 1 KWD antes da invasão do Iraque em 1990. No entanto, depois das forças iraquianas invadirem e ocuparem o Kuwait, Saddam Hussein proibiu o uso do KWD. KWD no país e declarou o dinar iraquiano como moeda oficial do Kuwait. Isto significava que qualquer cidadão do Kuwait apanhado a usar o KWD poderia ser preso.

Apesar da proibição do KWD, este continuou disponível, embora com capacidade limitada, para os cidadãos do Kuwait através do mercado negro local. Eles não descartaram nem destruíram suas notas KWD. O dólar americano também foi usado localmente como moeda comercial intermediária, e isso levou o KWD a ser vendido no mercado negro por preços tão baixos quanto $ 0,05- $ 0,10 por dólar americano.

Consequentemente, o pessoal militar dos Estados Unidos, seus aliados e empreiteiros privados conseguiram adquirir KWD pré-invasão “barato” (notas da Série 3) localmente durante um breve período de transição, enquanto expulsavam as forças iraquianas e ajudavam na reintegração do governo legal do Kuwait. .

Kuwait emitiu uma nova série de notas monetárias após a libertação do Iraque

Após a expulsão das forças iraquianas, o governo do Kuwait lançou uma nova quarta série de notas KWD e permitiu que os cidadãos entregassem suas notas KWD mais antigas no valor de um para um das novas notas KWD. Isto significava que qualquer pessoa que possuísse as notas da série KWD anterior, compradas à taxa do mercado negro, obtinha um lucro substancial ao trocar as notas antigas pelas novas, que poderiam então trocar por cerca de 2,95 dólares por KWD.

É importante notar que o KWD nunca foi reavaliado (RV'd). A taxa de câmbio internacional do KWD nunca esteve abaixo de 2,90 dólares durante a crise, de acordo com os arquivos cambiais do FMI. Não houve necessidade de reformas económicas, como um RV monetário, dado que o Kuwait tem tradicionalmente operado uma economia muito estável e não foi sancionado economicamente por instituições financeiras internacionais ou governos.

Equívocos sobre a “reavaliação” do KWD

É surpreendente como o equívoco de um RV da moeda do Kuwait é tão amplamente aceito. A verdade é que os cidadãos do Kuwait, o pessoal militar dos Estados Unidos, os seus aliados e os empreiteiros privados obtiveram lucros substanciais ao trocar antigas notas KWD Série 3 do mercado negro por novas notas Série 4. Este facto é frequentemente esquecido quando se discute o impacto financeiro da invasão iraquiana no Kuwait.

A Guerra do Golfo teve um impacto na taxa de câmbio do KWD a nível internacional. A invasão iraquiana levou à desvalorização do KWD para cerca de 2,91 dólares por KWD, de acordo com os arquivos oficiais do Fundo Monetário Internacional. No entanto, o KWD permaneceu uma moeda relativamente estável durante a crise e continuou a ser uma moeda valiosa após a libertação do Kuwait.

A tabela abaixo fornece um resumo da taxa de câmbio do KWD de 1986 a 1995. Mostra que em nenhum momento ocorreu qualquer “RV do Kuwait” ou uma alteração substancial no valor ou correção. O valor do KWD não flutuou internacionalmente em mais de cerca de 4%, das notas da Série 3 no pré-guerra de 1989 para as notas da Série 5 em 1995.

Taxas de câmbio oficiais do FMI KWD de 1989 a 1995:

Ano	Taxa de câmbio USD/KWD
1989 (notas da Série 3 em circulação)	US$ 2,94
1990 (invasão iraquiana)	US$ 2,91
1991 (Kuwait liberado e notas da Série 4 emitidas)	US$ 2,89
1992	US$ 2,93
1993	US$ 3,01
1994	US$ 2,98
1995 (notas da Série 5 emitidas)	US$ 2,98

Conclusão

Os dados acima mostram que a taxa de câmbio do KWD não flutuou significativamente durante a crise da Guerra do Golfo. A taxa de câmbio internacional do KWD nunca esteve abaixo dos 2,90 dólares durante a crise. 

Após a libertação do Kuwait, o governo do Kuwait lançou uma nova quarta série de notas KWD e permitiu que cidadãos e pessoal estrangeiro trocassem notas antigas de KWD por novas no valor de um para um. O KWD permaneceu uma moeda estável durante a crise e continuou a ser uma moeda valiosa após a libertação do Kuwait.

A minha investigação sobre o dinar do Kuwait, tanto durante como após a invasão do Iraque, revelou que este nunca foi reavaliado como foi amplamente divulgado. Em vez disso, o governo do Kuwait reemitiu as suas notas monetárias, permitindo que as notas antigas fossem trocadas pelas novas notas a um valor local de um para um. 

Uma taxa muito baixa do mercado negro de KWD em relação ao dólar americano permitiu que muitos indivíduos obtivessem lucros substanciais ao trocar as notas antigas e de baixo preço por novas notas à alta taxa de câmbio prevalecente.