19 de dezembro - A Lei da Clareza - o que sabemos agora...
19 de dezembro - A Lei da Clareza - o que sabemos agora...
✅ A Lei da Clareza — formalmente conhecida como Lei da Clareza do Mercado de Ativos Digitais de 2025 — foi criada para estabelecer uma estrutura regulatória clara e abrangente para ativos digitais nos Estados Unidos.
✅ Após aprovação expressiva na Câmara dos Representantes, sua tramitação no Senado encontrou obstáculos significativos, principalmente em relação ao tratamento das atividades de finanças descentralizadas (DeFi) e aos padrões de custódia que devem ser aplicados aos detentores e intermediários de ativos digitais.
✅ Essas questões não resolvidas adiaram a votação no plenário do Senado para janeiro de 2026, enquanto os negociadores continuam debatendo e aprimorando a redação do projeto de lei.
✅ B. O que as isenções para DeFi implicam
✅ Finanças descentralizadas (DeFi) referem-se a serviços financeiros construídos em redes blockchain que operam sem intermediários tradicionais, como bancos ou corretoras.
✅ Isso inclui protocolos para empréstimos, financiamentos, negociações e outras funções financeiras executadas por meio de contratos inteligentes.
✅ De acordo com a redação atual do CLARITY Act, aprovada pela Câmara dos Representantes, muitas atividades básicas de protocolos DeFi — como operar um nó, validar transações, fornecer interfaces de usuário ou operar pools de liquidez — estavam previstas para serem excluídas da regulamentação sob as regras federais para intermediários; em outras palavras, elas seriam isentas de muitos dos requisitos de conformidade e licenciamento aplicados às empresas financeiras tradicionais.
✅ No entanto, nas discussões no Senado, os legisladores não chegaram a um consenso sobre a abrangência dessas isenções.
✅ Alguns membros defendem uma supervisão regulatória mais rigorosa das plataformas DeFi para evitar finanças ilícitas e danos ao consumidor, enquanto outros insistem em preservar a inovação sem permissão do DeFi.
✅ A falta de acordo sobre como o DeFi deve ser definido e quais atividades devem ser isentas tem sido um grande ponto de discórdia nas negociações do comitê.
✅ C. Padrões de Custódia Explicados
✅ Os padrões de custódia determinam como os detentores de ativos digitais protegem e gerenciam os ativos criptográficos de seus clientes.
✅ No setor financeiro tradicional, os custodiantes protegem ativos como ações ou títulos sob rigorosa supervisão regulatória.
✅ Para ativos digitais, a legislação proposta busca criar parâmetros semelhantes para garantir que os fundos dos clientes estejam protegidos contra roubo, perda ou uso indevido.
✅ De acordo com as propostas do Senado, as corretoras e intermediárias de ativos digitais seriam normalmente obrigadas a manter os ativos dos clientes com custodiantes qualificados e a cumprir as regras de supervisão, fiscalização e resiliência operacional.
✅ O debate tem se concentrado em quão rigorosas essas regras devem ser, se os custodiantes licenciados pelo estado devem ser isentos e como integrar riscos específicos de criptomoedas, como o gerenciamento de chaves privadas, aos padrões prudenciais.
✅ Divergências sobre a linguagem precisa, os limites aplicáveis e os cronogramas de implementação faseada também contribuíram para o atraso.
✅ D. Cronograma do Senado: Comissão e Votação em Plenário
✅ O procedimento legislativo exige que, após a análise e aprovação do texto pela comissão, um projeto de lei seja aprovado pela comissão e, em seguida, agendado para votação em plenário no Senado.
✅ Como questões-chave permanecem sem solução, a comissão adiou a análise final para o início de janeiro de 2026, quando os legisladores retornarem do recesso de fim de ano.
✅ Assim que a comissão aprovar o projeto de lei, o Senado poderá começar a analisá-lo, incluindo debates, possíveis emendas e, por fim, a votação.
✅ O período mais esperado para a análise pela comissão e a votação em plenário é entre o início e meados de janeiro, embora as datas exatas dependam da agenda da liderança do Senado e da conclusão do texto consensual.
✅ E. Por que mais atrasos são limitados
✅ Vários fatores restringem o tempo que o processo da Lei da Clareza pode ser adiado.
✅ Primeiro, as regras processuais do Senado limitam o tempo que um projeto de lei pode permanecer sem resolução sem correr o risco de perder prioridade ou impulso legislativo.
✅ Segundo, outras prioridades legislativas concorrentes — particularmente os prazos de financiamento federal e as dotações orçamentárias obrigatórias no final de janeiro — criam pressão para concluir o trabalho neste projeto de lei antes desses prazos.
✅ Se os EUA atrasarem ou não aprovarem a Lei da Clareza,
- correm o risco de perder a liderança global em fintech e criptomoedas,
- incentivam a migração de capital e inovação para o exterior, e
- aumentam a incerteza financeira e regulatória no país.
✅ Qualquer atraso além de janeiro seria extremamente arriscado, pois ampliaria a lacuna com outros países que já possuem regulamentações claras para criptomoedas, aumentando a probabilidade de fuga de capitais, perda da liderança de mercado e incerteza regulatória.
✅ Assim que a Lei da Clareza for sancionada. A certeza regulatória atrai investimentos institucionais e aumenta a confiança do mercado.
✅ A Lei da Clareza (Clarity Act) serve como o gatilho definitivo, desbloqueando a certeza regulatória, a adoção institucional e um potencial aumento no valor de mercado.
✅ Mas antes de decolar, o valor cairá drasticamente, juntamente com um choque no mercado global. Esteja ciente desse choque que está por vir e prepare-se!
Supere a tempestade e o amanhecer chegará...
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